股票达人俱乐部

上周五大盘在交行限售股上市利空影响下，窄幅震荡，午后两点开始跳水，尾盘再度拉升，上证指数收一个阴十字星，仅仅收跌13点多。盘中多空双方对5日10日均线的争夺非常激烈。量能也没有很好的配合，继续萎缩，预计后市依然维持弱势震荡的格局。随着炎热的夏季的到来，城乡居民及厂矿企业对电力的需求越发的旺盛。这预示这电力概念个股的春天的到来。关注那些业绩支撑的具有成本优势的电力股，是目前弱势行情里的唯一正确选择。凯迪电力就是这样一只值得投资者关注的明星电力股。（股票博客）

　　干湿法烟气脱硫技术的行业主导

　　公司是世界上第一家同时拥有30万装机以上干法烟气脱硫技术和60万装机以上湿法烟气脱硫技术的企业，已占据了超过50%的市场份额，成为行业主导者。国家规定新建火电厂必须采取烟气脱硫环保措施的规定，由此将带动脱硫产业大发展，预计在今后10年内每年可形成70亿元左右的市场需求。

　　煤电联动 成本优势明显

　　几乎可以堪称为最大环保设备的民营企业凯迪电力通过竭力打造河南蓝光环保发电有限公司2X135MW循环硫化床发电机组的上中下游产业链，并根据河南当地煤炭和劣质煤资源分布情况，公司将采取煤电联动模式投资于有利改善电厂用煤紧张局面的中小型煤矿，降低发电成本，提高经济效益。公司通过向凯迪控股发行股票，用以购买其持有的郑州杨河煤业39.23%股权。据测算，本次交易可以极大地提高公司主营业务的收入规模，营业利润及净利润也大大地提升。

　　节能环保题材 概念突出

　　公司根据国家中长期发展的战略需要，决定进行公司发展的战略调整，从脱硫型环保型公司逐步向绿色能源综合型环保公司转型。公司已经收购中盈长江国际信用担保公司20%的股份。另外，战略合作方CCMPA将帮助公司引进其他战略投资者，引进新的技术、管理经验和商业模式，与战略合作方在新的业务发展规划和绿色能源等项目运作方面开展战略合作。公司以城市垃圾发电和生物质发电为重点。 公司从1997年开始，已在环保产业上拥有先进的清洁燃烧技术和自主知识产权，处于领先地位。公司通过受让电力工程公司所持河南蓝光环保发电有限公司10%股权和对蓝光公司增资后，持有蓝光公司100%的股权。截至今年3月底河南蓝光净资产达45273万元，净利润647万元。而蓝光公司是一个环保型的发电公司，主要致力于河南平顶山地区煤矸石的综合利用，目前已经取得了国家发改委环保电厂综合利用批文。这就使公司彻底拥有真正的节能概念和绿色环保题材，从根本上区别于别的火电企业，它完全符合国家产业调整和发展的计划，当然了，相应的反展潜力也就不可小觑。

　　二级市场上，该股近日虽然跟随其他电力股一道调整，但上升通道依然保持完好，上攻欲望强烈。仔细研究盘中成交情况，主力分单吸筹明显，后市大盘若能密切配合，上涨行情必将一触即发，每次调整都是逢低吸纳的良机，建议投资者密切关注。 (南京证券)

●强生控股是上海城市出租汽车营运业寡头垄断经营者之一，其主营业务为出租汽车和租赁汽车营运以及相关的汽车服务业，另外在集团支持下公司也涉足房地产开发。（股票博客）

　　●公司的几块主营业务中，都无明显的利润增长点，但是公共交通的盈利特性也决定了公司业务经营很稳定，受宏观调控影响很小。

　　·出租车和租赁车业务增长来自车辆数量的扩张，但是扩张速度有限。

　　·汽车销售和修理业务毛利率较低，而且提升空间有限。

　　·地产业务发展来自集团支持，前期项目已经开发销售完毕，徐泾镇项目尚处于前期准备阶段，未来三年对公司业绩增长也无大的贡献。

　　●虽然公司未来三年增长有限，但是我们认为公司业务具备较强的防御性，可以有效规避宏观调控带来的不确定性；同时上海城市公共交通资产可能的重组也给公司未来发展空间带来想象。

　　●根据盈利预测模型，我们预计强生控股2008-2010 年EPS 分别为0.386元、0.471 元和0.484 元。

　　·我们预计强生控股2008-2010 年销售收入分别为1704.49 百万元、1960.28 百万元和2092.67 百万元，同比分别增长-11.20%、15.01%和6.75%。

　　·我们预计强生控股2008-2010 年归属于母公司所有者净利润分别为241.46 百万元、294.78 百万元和303.17 百万元，同比分别增长14.17%、15.04%和14.49%。

　　●综合各种方法的估值结果，我们认为公司合理价值在9.49-10.25 元，给予买入评级。

　　(国金证券)

中鼎股份会计政策变更提升盈利质量

　　●维持盈利预测及“买入”评级，目标价23元。我们预计中鼎股份2008年-2010年三年的EPS分别为0.76元、1.15元、1.56元，对应的动态PE分别为21倍、14倍、10倍；目标价格23元，维持“买入”的投资评级。（股票博客）

　　●会计政策和会计估计变更对公司资产负债表及利润表的影响可以忽略。公司公告自2008年4月1日起变更其他应收款的坏账准备计提方法。变更前采用的会计政策：按其他应收款的余额百分比法与个别认定法计提坏账准备，按其他应收款期末余额的2%计提坏账准备。变更后1年或1年以下、1年-2年、2年-3年、3年-5年、5年以上的其它应收账款分别按2%、5%、10%、30%、50%计提准备。由于其它应收款占比较低，因此对公司资产负债表和利润表的科目影响较小，影响金额在1%以下。

　　●公司高毛利率可以维持，公司长周期成长路径清晰。公司产品特征是小批量多品种；行业地位突出，产品系列全，议价能力强。产品在下游客户成本占比低，但产品质量对整机性能重要；行业进入壁垒大，配方、渠道、模具开发能力构成进入壁垒。国内通过整合、进口替代逐渐提升汽车行业橡胶行业市场份额；国外通过出口提升世界市场份额；进入汽车零部件外的其他领域。

　　●第一季度销售增速低于预期，但毛利率提升，净利润增速符合预期。受雪灾影响，公司第一季度销售收入增速低于市场预期；但毛利率比2007年提升2个百分点，同比提升1.2个百分点。剔除所得税影响，公司第一季度净利润同比增长33%，在受雪灾影响下依然符合我们的预期，如果没有雪灾影响，将超出市场预期。

　　●投资风险主要来自资产注入的时间及橡胶价格的波动。

　　(光大证券)

　　攀钢钢钒钛主业将成未来增长的主要动力

　　●公司近日公布了《发行股份购买资产、换股吸收合并暨关联交易报告书》(草案)。攀钢钢钒拟向攀钢集团、攀钢有限、攀成钢和攀长钢定向发行74917.22万股，购买其价值719,250万元的钢铁、钒、钛、矿业等产业相关的经营性资产，同时拟通过换股方式吸收合并攀渝钛业及ST长钢。

　　●分析与判断。1、资产注入后，攀钢钢钒的产业结构中将增加以矿业公司为主体的矿产业、以钛业公司及攀渝钛业为主体的钛产业，同时，原钢铁产业将增加无缝钢管、建筑钢材、特种钢材等产品，使公司成为集钢铁产业、钒产业、钛产业于一体的大型钢铁钒钛联合企业。2、钛产业将成为攀钢的支柱产业和核心竞争力。本次注入的资产还包括攀长钢的在建项目。预计到“十一五”末，该公司通过扩大自身产能和资本运营，将力争实现钛精矿120万吨/年、钛渣30万吨/年、硫酸法钛白粉35万吨/年、氯化法钛白粉9万吨/年、海绵钛1.5万吨/年、钛材1万吨/年的产业规模，产值将达到150亿元左右，利润近40亿元。3、攀钢集团矿业公司的资产注入后，公司将成为拥有铁、钒、钛矿的资源型企业。在目前铁矿石成本不断上涨的大背景下，公司的资源优势及成本优势将得以体现。4、资产注入后，公司总股本将增加至49.84亿股，而2007年每股收益将从0.311元上升至0.346元，净资产收益率将从9.05％提高至10.86％。

　　●投资建议。资产注入后公司2008EPS预测为0.285元，动态PE为36.07倍。我们预测2009年至2010年，公司的钛材将成为利润的主要增长动力，预计每股收益分别为0.45元和0.9元。按2010年EPS20－25倍的PE估值，则公司合理价值为18元-22.5元，故维持“推荐”评级。(银河证券)

昨日A股市场上演了一场盘中“惊天大反转”的走势，早盘上证指数尚曾一度探低至3355.08点，但午市后指数缓缓盘升，最高摸至3560.53点，尾盘收于3544.19点，不跌反涨了101.02点(或2.93%)。（股票博客）

　　但笔者认为，目前市场仍然存在两大压力，投资者应当慎防冲高回落。

　　护盘资金入场

　　昨日的“惊天大反转”走势，主要受到两个因素的影响：

　　首先是“稳定压倒一切”的舆论导向依然在左右着护盘资金的投资思路，他们迫切需要寻找到一个具有号召力的板块来维系大盘的人气，因此川渝板块以及抗震救灾受益概念股的水泥股在早盘再度企稳。但可惜的是，此类个股在指数的权重较低，因此，早盘的股指依然呈现出弱势调整的走势。

　　但毕竟市场期待着稳定的走势，故护盘资金依然在不懈地寻找着能够激活市场人气的板块。巧合的是，《国内油气价格或提前至下月解禁》(见早报21日B5版)的报道成为护盘资金的救命稻草，因为这一信息意味着成品油价格将涨升，从而有望迅速提升中国石油、中国石化的成品油销售毛利，这为护盘资金寻找到了突破口，中国石化因此涨停，中国石油则拉出长阳K线。

　　由于上述品种既是A股市场的权重股，也是基金重仓股，故此类个股的大涨强化了基金加盟护盘队伍的预期，点燃了其他权重股的跟风激情，权重股在午市后集体崛起，直接推动市场进入到普涨周期中，上证指数随之大幅飙升，由此可见，关于成品油的利好题材是多头护盘的利器。

　　两大压力

　　但是，从盘口来看，市场目前存在两大压力。

　　一是成交量的问题。虽然昨日沪市的量能较周二有了一定程度的放大，达到了990.81亿元。但是，从分时的成交量来看，似乎并不乐观，因为在早盘回落时，沪市成交量水平达到了470.39亿元，但在午市大幅回升的过程中，量能也仅仅达到520.42亿元。

　　由此可见，空翻多的资金并不是很强大，因此目前的量能仍然不能够支撑A股市场大幅逞强，也不能够支撑A股市场二次探底成功的结论。

　　二是市场热点的问题。当前市场热炒的川渝板块，目前存在着较大的资金获利回吐的后续压力，比如说重庆路桥连续出现六个涨停板，这显然不符合此类个股未来的基本面发展情况，因此，此类品种的回落或将抑制大盘的弹升空间。

　　此外，由于昨日护盘资金的突破口是以石化双雄为代表的权重股，但此类权重股目前仍然面临着高油价的考验。

　　目前石油价格已突破130美元/桶，但成品油价格解禁仍悬而未决，毕竟在CPI物价指数高企的背景下，如果成品油价格放开，那么CPI指数极有可能突破两位数，而这将不利于对宏观调控成果的巩固，所以，对于该类个股昨日利好的题材炒作，具有一定的不确定性，而这也可以在石化双雄的H股走势中得到佐证，其上涨明显受到A股的牵引，本身就说明了港股的资金并不信任此则题材的有效性，由此可见，此类个股缺乏进一步的涨升动能，不排除在今日冲高回落。

　　低吸两类个股

　　故笔者认为大盘后续走势仍然较为谨慎，不宜过分乐观，毕竟在高油价、高CPI以及从紧货币政策下，是很难再现大级别弹升行情的，因此，对上证指数最好的预期是在3500点一线延续震荡行情。

　　不过，鉴于“稳定压倒一切”的舆论目前仍然存在，市场的震荡行情往往也会为热钱炒作提供契机，就如同近期川渝板块的暴涨，因此在实际操作中，也建议投资者适当追逐强势股。

受一季度市场调整影响，投资者普遍认为券商一季度业绩将出现大幅下滑，但大券商良好的风险控制能力保证了业绩的增长，中信证券同比增长101%，海通证券同比增长29%。（股票博客）

　　与此同时，券商理财产品一季度跑赢大盘。今年一季度，上证综指跌幅达34.2%，而券商集合资产管理计划在本轮调整中却仍然保持了较稳健的态势，非限定性集合理财产品的最小跌幅为7.8%，最大跌幅为25.75%，集体跑赢大盘，从而在一定程度上反映了券商较强的资产管理能力。

　　上月成交额环比下降

　　四月份A股成交额26766亿元，环比下降6%，同比下降45%。受24日印花税下降利好政策影响，4月份最后5个交易日成交量急剧放大，全月总成交额26766亿元，日均成交额1275亿元，日均成交额创全年新低。我们认为随着相关利好政策的相继出台，指数反弹有望带来5月份成交量的持续放大。

　　四月份股票融资总额291亿元，环比增加781%，同比下降44%。在市场逐渐稳定的前提下，Ａ股融资功能逐步恢复。四月份企业IPO融资12家，其中10家为中小板公司、2家主板公司，IPO融资总额达到210亿元；受证监会严格审批再融资影响，四月份增发企业仅9家且全部为定向增发，再融资总额达到81亿元。

　　行业动态折射积极信号

　　券商新设营业部有望重启，经纪业务竞争将更加激烈。证监会起草的《关于进一步规范证券营业网点若干问题的通知》指出，券商欲申请在全国范围内设立营业网点，必须满足上一年度公司代理买卖证券业务净收入位于行业前20名，或营业部平均代理买卖证券业务净收入位于行业前3名，且分类级别在B类以上。届时中小券商生存空间将进一步受到挤压，经纪业务竞争将更加激烈。

　　东北证券拟定向增发不超过100亿元。继中信证券、海通证券增发完成，国元证券调整增发方案后，东北证券公告拟向特定对象非公开发行A股1.5亿股至3亿股，募集资金不超过100亿元。这将成为上市券商中第四家增发募资的券商。

　　华泰证券、浙商证券获批IB业务资格。华泰证券、浙商证券为期货公司提供中间介绍业务(IB)资格，已于近期获证监会批准。华泰证券此次获批的业务资格是为长城伟业期货有限公司提供中间介绍业务，浙商证券为其全资控股的浙江天马期货经纪有限公司提供中间介绍业务。

　　“申万1号”结束销售，共募集资金8.1亿。申银万国首只集合理财产品“申万1号”的销售工作顺利完成，此次“申万1号”共发售了8.097亿份，募集资金8.1亿元，包括申银万国以自有资金认购4260万份，本次“申万1号”共募集了资金8.25亿元。

昨日国家电监会在其网站发布了《国家电监会抗震救灾保电快报》，报告全面介绍了受灾地区电力系统运行、损失和恢复情况以及电力系统水电站大坝运行情况等。受此快报的影响，昨日早盘电力板块成为两市惟一上涨板块，最终共有7只电力股涨停。（股票博客）

　　这次地震对四川境内的电力上市公司影响如何？电力股的强势是短线炒作还是中线机会来临？

　　受灾地区电力基本恢复

　　《国家电监会抗震救灾保电快报》显示，受灾较重的四川、重庆、甘肃和陕西电网主网运行正常。其中，重庆、甘肃和陕西电网受损电力设施基本恢复，目前，用电负荷已连续7天达到灾前水平。截至20日18时，四川电网最大用电负荷885万千瓦，为灾前最大用电负荷(1301万千瓦)的 68%。

　　据不完全统计，“5·12”地震灾害电网设施受损主要集中在变电站部分。四川电网供电范围内共计14000个配电台区停电，农网中共计9880个行政村停电，处于震中地区的电网几乎损失殆尽。截至5月20日18时，四川电网因灾停运的35千伏及以上变电站和10kV及以上线路已分别恢复85%和88%。

　　目前即将进入夏季用电的高峰期，汶川大地震造成了岷江干、支流发电企业受损，从而影响水电站开机容量下降，导致出现区域性用电紧张的局面。

　　地震对电力企业影响有限

　　广发证券电力行业研究员谢军表示，目前我国的电力供需基本平衡，暂时还没有出现全面紧张的局面，只是经济发达地区会出现局部紧缺。这次地震虽然对岷江和其支流上的一些水电企业形成影响，但由于这些地方经济不是很发达，发电量占比较小，而且只是供当地用电，因此总体来看对全国的电力供应不会形成实质性的负面影响。

　　他还说，目前煤电联动的可能性较小，在较大通货膨胀的背景下，政府在这个时候提高电价的概率不大。在煤炭价格居高不下的情况下，电力公司的业绩还会受到影响，业绩下滑短期难以扭转。因此，电力股的机会是阶段性的，暂时观望为好。

　　平安证券的研究员窦泽云也表达了类似的看法，他认为，此次大地震对全国的电力供应影响有限，目前全国电力供应基本平衡。他说，全国发电总量为几千亿度，而四川地区只不过几十亿度，不到全国发电总量的1％。同时他还表示，灾后重建对四川地区的电力企业是正面的影响，国家可能会对其实施一定的支持或补贴等，但对整个电力板块来说受益比较小。从去年年报和今年一季报都可以看出，电力企业的成本压力太重，60％的电力企业都出现不同程度的亏损，还有大部分企业业绩下滑。

　　电力股短线有交易性机会

　　国泰君安在5月14日发布的《汶川地震对四川省电力行业影响的简评》指出，地震对四川省内局部地区短期电力供应产生明显冲击。但由于四川省水电占比较大、煤炭产量较小、煤炭外购通道有限，且灾后重建将可能带动电力需求，如果灾后大面积出现水电站因检修、维护或水库无法正常蓄水等原因无法正常发电，将有可能形成省内电力供应紧张的局面。

　　记者致电采访其研究员时，该研究员表示，四川地震不会影响全国的电力供应，在地震区域内的上市公司中，只有岷江水电的损失可能会比较大，其余影响都比较小。他同时表示，若果电力企业继续大幅亏损的话，国家很有可能出台一些相关措施，以减少电力企业的压力。

　　从行业研究员的观点不难看出，他们对电力行业的评级都不是很高，很多券商对该板块出具谨慎推荐或是更低的评级。

　　对于昨日电力板块的走势，有市场人士认为，极有可能是市场游资行为。前期医药和水泥板块的走强跟昨日电力股的走势很相像，在基本面没有实质性改变的情况下，主流机构是不会贸然行动的。因此电力股短线交易性机会，投资者可适当关注以下个股：国电电力、三峡水利、西昌电力、涪陵电力等。

对于股票“内在价值”的估算，不同的投资者有不同的看法，机构和大多数散户的观点往往也截然不同。回顾股票估值的历史，在1929年之前，是没有股票“内在价值”这个说法的，所有的人包括机构都试图从股票价格中寻找可以盈利的模式。后来美国人格雷厄姆写了一系列证券分析的书籍，其中以《证券分析》为标志，第一次将证券的“内在价值”进行定义，对研究的方法进行初步的研究和实践。那时分析师最关心的是企业的净资产或者重估后的净资产以及每股收益的状况。上世纪90年代之后，随着安然等一批美国著名大企业会计丑闻的曝光，整个证券分析行业的重点都转入到现金流上。此外，随着以波特的竞争三部曲的出版和产业经济学的深入研究，对于行业和企业竞争的研究变得更加有序，目前整个股票内在价值研究的重点基本上都集中在这两部分上。（股票博客）

　　中国自从2000年引入西方股票估值理论后，基本上采用和国际一样的估值模式——相对估值和绝对估值法，前者以同行业类似竞争企业的状况进行对比，或者在国际间类似行业企业之间进行比较。后者则基本上沿用DCF，具体来说一般采用FCFE，即股权自由现金流估值模型。机构不用多说，问题是小股民需不需要研究股票的估值？对于这一点分歧很大，笔者的体会是：首先要学习国际上流行的估值方法模型，不一定要具体应用，但可以从中了解很多机构投资者的观点和看法，对自己判断股票价值是有一定帮助的。其次要谨慎对待自己创造的“股票估值方法或模型”。学习通用的估值方法是因为大多数人在考虑估值的时候都采用这种方法，发明自己独创的方法或模型的前提是：你必须非常清楚估值的来龙去脉，深知其利弊，并能在中长期实践中得到验证。创造出一套方法模型容易，但要得到市场的长期认可很难。此外，千万不要以为利用一套估值模型就能战胜市场，到目前为止，全世界还没有谁靠一套估值模型就能战胜市场的。据美国人对美国股市70余年来的各种投资策略和估值模型进行的测试和统计表明，从长期看，大部分固定的策略或者估值模型都无法明显超越同期股市指数。

　　估值模型只是基本分析的一个环节，你可以相信它，也可以作为分析机构看法和观点的工具，但如果你把其他工作都省略掉，吃亏的只能是自己。投资的第一任务是“寻找好公司”，然后才是把握买卖点，只有如此，才能正确看待“市场先生”的报价。为什么机会总与自己擦肩而过，为什么你很容易选错股票，为什么即使选对了股票仍缺乏坚持自己看法的能力，只因为你缺乏基本的价值判断能力，甚至连基本的评估企业的常识都不具备，在此情况下，没有亏损已属侥幸。投资不是百米冲刺，而是一场马拉松，也许你刚刚起步，也许你跑不到终点，就把它当作业余爱好吧，好好享受这个过程。

中小企业高成长的特性已经在系列报道之一中有过阐述，而寻找高成长性的股票，也是市场持之以恒的目标。究竟怎样的公司具备高增长的特性呢？通过分析15家入选本报评选的“2007年度上市公司金牛百强”成长性子榜的中小企业板公司可以发现，新业务的突破、独特的盈利模式造就了上榜公司的高成长性。（股票博客）

　　呼唤创新

　　新业务的突破以及独特的盈利模式，是基于创新的内涵式增长，而市场需求的放大和外部资产的注入，主要是基于外部环境变化带来的外延式增长。

　　内涵式增长是投资者更乐见的成长模式，但在15家样本公司中，仅有金风科技、宁波华翔、苏宁电器、怡亚通等四家公司具备明显的内涵式增长特性。

　　新业务突破模式的落脚点在创新，可以是开发出一款引领行业发展的新技术，推出市场潜力巨大的新产品，也可以是新业务领域的拓展。由于几乎每一家企业每天都在对自己的产品和技术进行改进和创新，因此我们这里讨论的创新是能对企业的营业收入和净利润结构产生显著改变的革命性创新。

　　金风科技是产品创新企业的代表。作为国内风电机组制造的领头羊，金风科技现有主力产品750KW机组，在国内风电行业市场需求旺盛的时刻，已经形成了产销两旺的局面。公司在2007年又推出了1500KW机组产品，虽然其2007年年报显示，750KW机组产品的毛利率为31.95％，而1500KW机组产品由于原材料稀土价格大涨，毛利率只有16.34％，但由于风场资源有限，客户更愿意选择大功率的1500KW机组产品，因此1500KW产品推向市场第一年就占到了金风科技主营业务收入比例的15.68％。未来，大功率产品的市场必定持续增长。据西南证券分析师陈毅聪预测，1500KW产品占金风科技销售比重在2008年将达65％，2009年可达90％。与此同时，金风科技已经开始着手2500KW机组产品的研发。对于这样一个在景气行业持续推出创新产品的企业，市场给予高估值也就不难理解了。

　　宁波华翔则是业务领域创新的代表。作为国内汽配行业的龙头企业之一，宁波华翔一直深耕这一细分行业，但2007年年报显示，公司主营业务收入中比重最大的却是改装车业务，占44.93％。公司在年报中称，特种专用改装车主要供中石化、中石油和军方使用。虽然改装车业务的订单波动性较大，且毛利率不高，但却在汽配行业之外给公司带来了丰厚的利润。

　　独特模式

　　在消费服务领域，一个成功的独特经营模式就意味着打开了广阔的成长空间。

　　苏宁电器的成功案例显示，独特的经营模式通常会改变人们传统的消费习惯，并通过快速的复制呈现网络式的扩张。实际上，这个过程已经包含了企业由内涵式增长向外延式增长的转变。随着规模的不断扩大，企业的回报也是非常丰厚的。

　　成长性“金牛百强”之一的怡亚通也是独特经营模式的创造者。据平安证券研究员段迎晟介绍，怡亚通采用一站式供应链管理的新商业模式，主要从事为企业提供除其核心业务(产品研发、制造和销售)外其余供应链管理环节的服务，其业务模式融合了物流金融、采购及分销执行、保税物流和进出口通关等业务，使客户可以专注于核心业务。由于这种一站式供应链管理的模式刚刚起步于IT业，在家电、医药，以及汽车等制造业都有较强的可复制性，因此具备相当大的成长空间。

由奇瑞汽车有限公司改为奇瑞汽车股份有限公司

　　奇瑞汽车的上市计划走出重要的一步。（股票博客）

　　昨天，本报记者在奇瑞汽车网站上发现，奇瑞已经悄然更名，从奇瑞汽车有限公司改成了奇瑞汽车股份有限公司，此举意味着公司的改制工作已经完成。

　　奇瑞汽车副总金弋波向本报记者介绍，在今年3月24日，国家相关部门就批准了奇瑞更名，这也是奇瑞上市准备工作中的一个环节。

　　奇瑞汽车销售公司总经理李峰对本报记者表示，奇瑞改制工作一直非常顺利，将在年内完成上市。

　　另据知情人士向记者介绍，中金公司将为奇瑞汽车提供上市前的辅导，奇瑞将在A股上市。

　　奇瑞汽车网站提供的资料显示，奇瑞汽车于1997年由5家安徽地方国有投资公司投资人民币17.5亿元注册成立。安徽省创新投资有限公司、安徽省投资集团有限公司、安徽国元投资控股集团有限公司、芜湖市建设投资有限公司、芜湖经济技术开发区建设总公司共同持有。

　　根据《公司法》规定，只有股份有限公司才能在证券交易所上市交易，才能容纳50人以上的股东。这也是奇瑞更名的直接原因。

　　奇瑞汽车的知情人士认为，奇瑞上市面临相当大的障碍，而股权结构上的问题，则是最大的障碍。

　　奇瑞属国有性质企业，国有股最低占51%，加上管理层持有一定比例股权，故有关股权结构问题可能对上市构成重大障碍，在奇瑞汽车上市的步伐中，改制就成为最重要的工作。业内人士表示，理顺股东结构，建立完善的法人制度，是奇瑞是市的必经之路。

　　奇瑞相关人士介绍，自成立以来，奇瑞汽车几乎持续以年均50%左右的速度增长。显然，随着国际国内业务的迅速扩展，通过上市维持稳健的资金来源，打通资金管道，已成为奇瑞管理团队目前面临的最紧迫任务之一。

　　对奇瑞来说，要在强手如林的汽车行业站稳脚跟，对资金同样有着极大的需求。该公司除了自主品牌外，还刚刚与美国量子成立了合资公司，投资总额达9.5亿美元；此外，公司今年还将完成与克莱斯勒和菲亚特的合作，打造合资企业，这些项目都需要资金。

　　而从今年一季度的情况来看，奇瑞的销量比较稳定，尤其在出口方面表现抢眼。5月11日，奇瑞3600辆出口俄罗斯，创造了奇瑞轿车一单出口之最。今年1至3月，奇瑞公司已累计出口汽车37976辆，同比增长68．8％。

　　奇瑞汽车有关负责人对本报记者表示，目前奇瑞正通过三条路径来实现自己的国际化目标：通过国际贸易，扩大出口，打开国际市场大门；通过在海外建厂，建立开拓国际市场的根据地；通过与国际一流企业资本与技术合作，全面进入全球市场。

中钢集团整体上市正进入冲刺阶段。记者昨日获悉，环境保护部正在对中钢集团为上市发起设立的中国中钢股份有限公司进行上市环保核查，若核查通过，中国中钢则可向证监会递交上市申请。（股票博客）

　　身为中国钢铁生产企业的原料供应和产品代理领域举足轻重的“航母”，中钢集团上市的消息和言论一直甚多。

　　由于中钢集团旗下上市资源丰富，主营磁性材料的中钢天源和主营炭素的ST吉炭一度被猜测成为公司整体上市的借壳对象，两家公司的股票还经历过爆炒。2007年2月，中钢集团通过ST吉碳和中钢天源同时发布澄清公告，称中钢集团除了上述两家上市公司外，还有矿业、铁合金业、装备制造等产业在进行上市研讨，中钢集团尚无整体上市具体计划。

　　直到同年12月11日，关于中钢集团的整体上市方案才发布——中钢集团整体上市计划已报请国务院原则性同意，发起设立股份公司及IPO事宜。

　　但是之后，除了在今年3月20日发起设立中国中钢作为整体上市平台外，公司的IPO进展外界一直无法知晓，直到近日环保部宣布对中国中钢进行上市环保核查。

　　据悉，中国中钢已经向环保部提交了环保核查技术报告、招股说明书及其他相关材料，国家环保部认为中国中钢基本符合上市公司环保核查有关要求，但需要进行公示。这意味着如果环保公示期无异议的话，中国中钢IPO上会指日可待。

　　此次上市环保核查范围中，包括中国中钢所属的分公司、全资子公司、控股子公司和募集资金投向的26个项目涉及重污染行业的共16家企业。这26个项目可以看作是本次IPO所投的一个方向，囊括了公司的矿业、轧辊改扩建、铁合金、耐火材料等方面，记者查阅中钢天源和ST吉炭的资料发现，这些项目均未与上述两家上市公司的主营业务构成同业竞争。

　　其中，涉及采矿业的主要项目为安徽霍邱铁矿收购探矿权项目；耐火材料业务的赛隆复合耐火材料生产线扩建项目；铁合金业务有钢吉铁特种铁合金基地建设项目；同时还包括涉及机械设备制造的中钢西重易地搬迁建设项目(一期)等10个项目。

　　另外，还有5000吨/年镁合金压铸件项目、1.5万吨/年高性能空心玻璃微珠项目，以及地区公司——中钢集团滨海实业有限公司的2个500万吨铁矿粉混匀加工仓储项目和吨铁矿粉混匀加工仓储项目。

　　中钢集团是国务院国资委管理的中央企业，2007年集团实现主营业务收入1112亿元。